中共中央政治局上月末召开会议，提出加快推进充电桩(zhuāng)等设施建设。国常会近(jìn)日强(qiáng)调，要聚焦制约新(xīn)能源(yuán)汽车下(xià)乡的突出瓶颈，适(shì)度超前建(jiàn)设充电基(jī)础设施。

　　中(zhōng)国充电(diàn)联盟11日发布数据(jù)显示，4月公共充电桩(zhuāng)数量比3月增加(jiā)6.7万(wàn)台，同(tóng)比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员(yuán)单位总(zǒng)计上(shàng)报公(gōng)共(gòng)充电桩202.5万台，其中直(zhí)流充(chōng)电桩85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年(nián)5月到2023年(nián)4月，月均新增公共充电桩(zhuāng)约5.8万台(tái)。

　　二级市场上，国内充电(diàn)桩(zhuāng)核(hé)心部件(jiàn)制造(zào)商(shāng)、20KW汽车充电模块试生产的英可瑞最近三个交易(yì)日股价累(lèi)计最大涨幅39.52%；国内(nèi)充电模块(kuài)领先者通(tōng)合(hé)科技4月25日(rì)迄今股价累计最(zuì)大涨幅(fú)73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价走势周线(xiàn)图

　　中信建(jiàn)投许琳(lín)等人4月24日研报(bào)表示，预计(jì)2023年将(jiāng)是充电桩(zhuāng)销(xiāo)量高增之年(nián)，预计2022、25年全球公用充电桩增量达88、300.8万个(gè)，复合增(zēng)速51%。高压快(kuài)充+大电(diàn)流(liú)水(shuǐ)冷技术带动充电模(mó)块、充电枪/线等(děng)核心零部件价(jià)值量上升。

　　中信(xìn)证(zhèng)券袁(yuán)健(jiàn)聪等(děng)人5月10日研(yán)报指(zhǐ)出，受益于(yú)充(chōng)电桩建设加速及(jí)大功率趋势(shì)，充电(diàn)模块有望迎来(lái)量利(lì)齐升。从需求量角度看，预计直流(liú)桩(zhuāng)在充电桩建设中的(de)占比以及单(dān)桩充电功率将进一步提升，进而(ér)提升(shēng)充电(diàn)模块的(de)需(xū)求量。从(cóng)盈(yíng)利角度看，目前充电模块单W价(jià)格已(yǐ)趋于(yú)稳定(dìng)，产品从此前主(zhǔ)流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和(hé)毛利率的提升。

　　据了解，充电模块是直流充电桩最核心(xīn)的部(bù)件，直接(jiē)影(yǐng)响充(chōng)电(diàn)效率和充电(diàn)安(ān)全，被业内誉为直流充电设备的“心脏”。从成本角(jiǎo)度(dù)看，中(zhōng)信证(zhèng)券袁健聪(cōng)等人在(zài)2月(yuè)13日的研报中(zhōng)指出，在直流充电桩所需(xū)元(yuán)器件(jiàn)构(gòu)成中，充(chōng)电模(mó)块成本占比最(zuì)高，约达50%。

　　袁健聪等人表示(shì)，预计到2025年(nián)中国(guó)充电(diàn)模块(kuài)市场(chǎng)增(zēng)量(liàng)达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目(mù)前(qián)行业充电模块均(jūn)价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预(yù)测(cè)，2025年中国充电模块市场(chǎng)空间(jiān)约217亿元(yuán)。

　　在(zài)充(chōng)电桩产业链的上游，以充(chōng)电模块为(wèi)核心的零部件生(shēng)产(chǎn)制造，代表企业有通(tōng)合科技(jì)、欧陆通等。

　　从充电模块及设(shè)备产业(yè)链来看，上(shàng)游是生产设备零(líng)部件，充电模块应(yīng)用于(yú)直流充电设(shè)备；中游是充(chōng)电桩(zhuāng)及其他充(chōng)电设备生产商，包(bāo)括直(zhí)流充电(diàn)设备生产商和交(jiāo)流充电设备生产商；下游(yóu)是运(yùn)营服务商及终端客(kè)户，包括换电站、充(chōng)电站(zhàn)、新能源汽(qì)车(chē)厂商及(jí)配套运(yùn)营服(fú)务(wù)商(shāng)。

　　竞争格局方面，东吴证券曾(céng)朵红(hóng)在4月27日研(yán)报中表示(shì)，由于(yú)充电(diàn)模块(kuài)的生产技术要(yào)求较高且具备通(tōng)信要求(qiú)，目前主要(yào)以具备(bèi)一定(dìng)技术积累(lèi)的充(chōng)电模块供应商（英飞源、华为、中兴等(děng)电力电源或通讯电源(yuán)企业）生产(chǎn)，但随着(zhe)充电模块(kuài)价格(gé)逐(zhú)渐下降(jiàng)，叠加大功(gōng)率、智(zhì)能(néng)化、网络平台化的发展趋势，充电桩厂西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学商逐步进入充电模块生产环节，逐步(bù)实现充(chōng)电模块的(de)自(zì)产自研（如特锐德旗下(xià)子(zi)公司特来电、中(zhōng)恒电气(qì)等(děng)）。目前(qián)充电模块市占率前(qián)五的企业包括(kuò)英飞源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联(lián)社(shè)不完全(quán)统计，在充电模块(kuài)领域有所(suǒ)布局的A股上市公司包(bāo)括通合科技、欧陆通、盛弘股(gǔ)份、英可瑞和麦格米特(tè)等，具体(tǐ)如(rú)下：

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