金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决(jué)定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国(guó)著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示(shì)在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改(gǎi)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

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