美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务(wù)或(huò)部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认了(le)周三(sān)的媒体消息(xī)，称在(zài)和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核(hé)心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出(chū)售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大(dà)型(xíng)银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密集型的(de)科技以及生物医学(xué)初创企业(yè)；第一共和(hé)银(yín)行集(jí)中于财富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地区(qū)银(yín)行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区(qū)银行基本面强劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的(de)美国人担(dān)心(xīn)他们在(zài)银行或(huò)其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担(dān)心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业(yè)较为(wèi)平静的时期测(cè)量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机(jī)袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连(lián)续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对(duì)连续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国(guó)银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果不(bù)提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日(rì)度(dù)级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美国经济难(nán)以获(huò)得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美(měi)联储议(yì)息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就(jiù)业(yè)、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策路(lù)径(jìng)，如(rú)果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的(de)背景(jǐng)下，宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价格向下(xià)逼(bī)近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的(de)支(zhī)撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结(jié)束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但用(yòng)油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶(jiē)段性底部(bù)或(huò)已出现，将进(jìn)入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累(lèi)沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而(ér)言(yán)，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的(de)交易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续(xù)高(gāo)位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关(guān)情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供造梦西游3宠物技能几级领悟应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利(lì)润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期(造梦西游3宠物技能几级领悟qī)仍在(zài)，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑(jí)在于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(造梦西游3宠物技能几级领悟qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积(jī)极(jí)，实际(jì)检修力(lì)度(dù)有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期(qī)货能(néng)化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足(zú)，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入(rù)尾声(shēng)，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最(zuì)大的(de)利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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