钠(nà)电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的(de)套路完全(quán)失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多(duō)月(yuè)时间极(jí)速(sù)腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天(tiān)差地(dì)别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后(hòu)于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师(shī)和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电(diàn)的(de)各(gè)种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意(yì)无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而(ér)公司(sī)股价也往往在(zài)公告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业(yè)务未(wèi)来规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复的公(gōng)告》补充披(pī)露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预案(àn)，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发(fā)挥资金优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正极材(cái)料(liào)、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需(xū)要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显然(rán)难以撬(qiào)动动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入(rù)类(lèi)设备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.伊拉克是不是被灭国了46亿元(yuán)；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年(nián)5月(y伊拉克是不是被灭国了uè)31日，公(gōng)司可(kě)用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农业银行(xíng)等组(zǔ)成(chéng)的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行处(chù)于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而(ér)为(wèi)补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠(nà)电还(hái)有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后(hòu)公司营(yíng)收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开(kāi)始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车(chē)和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了(le)在(zài)岁(suì)末(mò)年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车(chē)及电动工(gōng)具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金(jīn)额(é)，一直(zhí)语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池落(luò)地(dì)产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司(sī)实(shí)际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近(jìn)，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的(de)降本空间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下(xià)时，钠离(lí)子(zi)电池在动(dòng)力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资(zī)的(de)FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全(quán)资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余(yú)资金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的(de)SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有(yǒu)的(de)投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预(yù)计(jì)天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告(gào伊拉克是不是被灭国了)显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两年(nián)多时间(jiān)过(guò)去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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