本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求复苏一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低库存(cún)有望一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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