近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日(rì)发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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