北京时间周(zhōu)五(wǔ)晚(wǎn)间，备受(shòu)关注(zhù)的(de)4月美国非农数据出炉(lú)，其中新增就业(yè)25.3万人，高于预期的18万人，打断了(le)此前(qián)两个(gè)月连续环比(bǐ)下降(jiàng)的节奏；失业率继(jì)续下降至3.4％；更受(shòu)关注的平均小时(shí)工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美(měi)国劳工部将(jiāng)今(jīn)年2月和3月(yuè)非农数据(jù)均大幅下修超(chāo)7万人，至24.8万和16.5万人(rén)。

　　随着焦点转换(huàn)，本周持(chí)续(xù)承压的美(měi)国地区银(yín)行(xíng)股也获得喘息的机会(huì)。截至发稿，周五盘前西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线(xiàn)国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金短(duǎn)线急挫逾10美(měi)元/盎(àng)司；美元指数短(duǎn)线拉升(shēng)35点；美(měi)国10年期国债收益(yì)率上升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五(wǔ)收盘，COMEX黄(huáng)金期货(huò)6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析(xī)师周之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的非农(nóng)数据远高于前值且显著偏离投行们(men)预(yù)测的(de)中值。此前公布的ADP数据(jù)在3月份增加14.2万(wàn)人后(hòu)，4月(yuè)增长了29.6万人，增长幅度达到(dào)9个月以来(lái)的最高水平(píng)。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农数据公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美元指数短线拉升，贵(guì)金(jīn)属下跌。尽管科技和金融(róng)行(xíng)业持续裁员(yuán)，但不(bù)断下(xià)降却仍然(rán)高企的(de)劳(láo)动力需远远抵消(xiāo)了裁员的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就业的季节(jié)性(xìng)因素相对于新冠大(dà)流(liú)行前(qián)也(yě)有了(le)有利的发(fā)展，为就业人(rén)数(shù)的增(zēng)长(zhǎng)提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们(men)还是应(yīng)该对就业数据保持(chí)一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，美国3月份的就业(yè)机(jī)会和劳动力流动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月职(zhí)位空缺继续下降，为连续第三(sān)个月下跌，创下2021年5月(yuè)以来最低(dī)。JOLTS现在(zài)确实指向了与其他劳(láo)动力(lì)市场数据(jù)相(xiāng)同的方向：劳动力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在降温。包括最(zuì)近几周的(de)首次申请(qǐng)失业(yè)金人数也(yě)呈现上升趋势。”周(zhōu)之云关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少说。

　　从趋势上看(kàn)，周之云认为(wèi)，加息会导致消费者信贷和企业融(róng)资(zī)成本(běn)上升，进而迫使(shǐ)雇主削(xuē)减(jiǎn)支出包括裁员(yuán)等，从而(ér)减缓(huǎn)经济增长。短(duǎn)期强劲的(de)非农就业数据会让市场对于下半年货币(bì)政策放松进(jìn)程有(yǒu)所改(gǎi)变，进(jìn)而对商品的流动性溢价部分有所(suǒ)减少(shǎo)，但从中长期来看，美国会(huì)继续朝着(zhe)衰退的方(fāng)向前进，后市继续看(kàn)好贵金属的表现。

　　非农(nóng)数(shù)据公(gōng)布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就(jiù)业新增人数超预期将引导贵金属步(bù)入调整(zhěng)。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月的(de)大幅(fú)冲高主(zhǔ)要(yào)受益于其金融属性，尤其(qí)是市场(chǎng)预计(jì)5月是美联储最后(hòu)一(yī)次加(jiā)息，且预(yù)计9月(yuè)之(zhī)后(hòu)可能降息，这导致美元(yuán)名(míng)义利率(lǜ)回落，在通胀(zhàng)温和回落的情况下，美元实际利率有了(le)明显(xiǎn)的(de)下(xià)行。”广(guǎng)州(zhōu)金(jīn)控期(qī)货研究所副总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者(zhě)注意到(dào)，5月3日(rì)，美联储议息会(huì)议(yì)如期(qī)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，将政策利率联邦基金(jīn)利率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会(huì)上(shàng)的讲话暗示(shì)加息(xī)临近尾声，因(yīn)此(cǐ)美元(yuán)指数(shù)和(hé)美债收益率大幅回(huí)落。

　　然而，美(měi)联储会后(hòu)声明表示，委员(yuán)会将密切关注未来发布的信(xìn)息，并评(píng)估其对货币政(zhèng)策的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发(fā)布会上表(biǎo)示，美联储焦点仍在双重使命上。这意(yì)味着(zhe)美(měi)联储是否结束加(jiā)息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于是否(fǒu)要开(kāi)始降(jiàng)息，需要看到就(jiù)业市(shì)场出现明显恶(è)化。从(cóng)历史经验来看(kàn)，美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)看通胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期货贵金属分析(xī)师从(cóng)姗姗告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银(yín)行业风波持续发酵(jiào)、经济走(zǒu)弱(ruò)预期升温叠加市场(chǎng)预期美联储年内或将降息(xī)，贵金属振(zhèn)荡偏强运(yùn)行。美(měi)国就业数据超预期(qī)，美债(zhài)收益(yì)率、美元指数走高，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这份(fèn)超预期(qī)的非农报告，这让(ràng)美联储(chǔ)陷(xiàn)入困境，美联储(chǔ)希望暂停加息，甚至可(kě)能很(hěn)快就需(xū)要降息，但(dàn)就业市场并不配合，美国(guó)就业市场(chǎng)依然强劲(jìn)，美联储可(kě)能(néng)在长时间内维持(chí)高利率。

　　光(guāng)大期(qī)货贵金属分析(xī)师展大鹏告(gào)诉记者，4月(yuè)美国非农就业数据和(hé)时薪增速全面超预期，表明美国(guó)当前劳动力(lì)市(shì)场仍十分强劲，美(měi)联储控通胀(zhàng)压力加(jiā)大，这也就意味着美联(lián)储可能(néng)会在较长时间内维(wéi)持高利率环境，且6月再次加息的预(yù)期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数(shù)据强(qiáng)于预(yù)期或在短期提(tí)振美元指数(shù)和美债收益率，从(cóng)而打压贵金属的涨势，但中期看，美联储5月会议加息25BP后暗示停止加息，货币政策进(jìn)入新阶段，市场将(jiāng)加大对(duì)下(xià)半年(nián)降息(xī)的博弈，贵金属将(jiāng)获得提振而(ér)走强(qiáng)，使均值平台不(bù)断上移(yí)。”广发期货贵金属研(yán)究员叶(yè)倩(qiàn)宁表示(shì)。

　　记(jì)者(zhě)发关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(fā)现(xiàn)，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后的(de)表现(xiàn)来看，尽管此后(hòu)美国经济仍市场偏强运行一段时间，失业(yè)率继续(xù)走低，但美联储并未再次加息，而贵(guì)金属则在美债收益率持续下行的情况下，呈(chéng)现振荡走强的趋(qū)势(shì)。但当前情况不同的是，通胀率相对(duì)更(gèng)高(gāo)，而黄金(jīn)价格对降(jiàng)息并未提前预期(qī)更多。

　　虽然(rán)目前距离降息仍(réng)有时间，美联储表示(shì)美国银行系统仍健康并有(yǒu)弹性，但高利率(lǜ)环境下美(měi)国银(yín)行系统风险(xiǎn)并未解除，在(zài)第一共和银行宣布被接管(guǎn)收购后，因银(yín)行业长(zhǎng)期存在的弱点，又有多家区(qū)域性银行出现股(gǔ)价暴跌。存款(kuǎn)仍(réng)在持续流出使银行(xíng)融资成本正在攀升(shēng)，信贷收紧将不(bù)断向实(shí)体经济蔓延，美(měi)国2023年一季(jì)度实际GDP年化环(huán)比增(zēng)长1.1％，不仅比(bǐ)去(qù)年(nián)四季度2.6％的增速大幅(fú)放缓，而且远不(bù)及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉动上(shàng)升反映出一定的韧性。未来随着经(jīng)济下行压力不断上升，市场预期下半年美国GDP将出(chū)现(xiàn)负增(zēng)长。“总(zǒng)体上在风(fēng)险和衰(shuāi)退的共同影响下，美债(zhài)收益(yì)率和美元指数(shù)将(jiāng)持(chí)续承压，避险需求提振(zhèn)下，贵金属(shǔ)价格有望再创历(lì)史新高，长线可维持逢(féng)低买(mǎi)入配置思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期(qī)权把(bǎ)握(wò)突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介绍说(shuō)，从黄金的供需(xū)数(shù)据来看，黄(huáng)金(jīn)的需求实际上是明(míng)显下降的。世界黄金协会公(gōng)布(bù)的数据(jù)显示，今年(nián)第一(yī)季度剔除场外交易的全球黄金(jīn)需求下(xià)降13％至1081吨，虽然(rán)各国央行和中国消费者(zhě)需求较高，但其余投资(zī)者(zhě)购买量的减少抵消了这一增长。其中对黄金价格其关键作用的黄(huáng)金投资需在一季度同比下降50％左右，较去年四(sì)季(jì)度有所增长(zhǎng)，大约(yuē)为(wèi)273.74吨(dūn)，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬币方面的黄金(jīn)需(xū)求为302.41吨(dūn)，高于(yú)去年同(tóng)期的287.74吨，但(dàn)低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品(pǐn)需求下降28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美(měi)国(guó)经济指(zhǐ)标耐用品订单(dān)等指标(biāo)走弱，商品属性更强(qiáng)的白银因需求受经济下行(xíng)拖(tuō)累而涨幅受(shòu)限(xiàn)。因此，金银比价大概率(lǜ)继续攀升。世(shì)界(jiè)白银协(xié)会(huì)预计2023年白银实(shí)物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前(qián)美(měi)联储加息25个基点在(zài)议(yì)息前(qián)已经被充分计提，议息前的谨慎转变为议息(xī)后的(de)乐观，因此黄(huáng)金(jīn)市场一度表(biǎo)现为极为(wèi)乐观，伦(lún)敦现货(huò)黄(huáng)金(jīn)甚至创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴子落地(dì)，且(qiě)银行业风(fēng)险仍在蔓延，避险情绪提振(zhèn)贵金属价格。此外，随着经济(jì)走弱预期(qī)升(shēng)温(wēn)，预(yù)计美(měi)联(lián)储下(xià)半年大概率(lǜ)暂(zàn)停加息(xī)并将进入降息周期(qī)，实际利率或将继续下行，贵金属(shǔ)中长(zhǎng)期仍具有较高配置价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展大鹏则(zé)认为(wèi)，对于(yú)黄金而(ér)言，市场寄希(xī)望于美(měi)联储最后(hòu)一次(cì)加息落(luò)地然后转(zhuǎn)降息预(yù)期，从而(ér)刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄金确实存在恢复(fù)上行趋势(shì)的(de)可(kě)能性。但当(dāng)前美(měi)通(tōng)胀(zhàng)仍在高位，美联储货币紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少lì)率(lǜ)可能会维系较(jiào)长一段时间，且高利(lì)率环境到底会对经济和金融(róng)市场(chǎng)产生怎样的影响也未(wèi)可知，因此在(zài)当前看(kàn)多观点出奇一致(zhì)，且(qiě)海(hǎi)外(wài)看多头寸比较拥挤的(de)情况下，对待(dài)金价节(jié)节攀高的(de)观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少