财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月(yuè)后，与这次事件有关的一个重(zhòng)要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记(jì)无法(fǎ)触发CDS（信(xìn)贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银(yín)行和(hé)做市商组成的委员会一致投票通过了上述决议。值得(dé)一提的是，瑞信本(běn)来(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级lái)也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出(chū)这个问(wèn)题的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据(jù)的(de)参(cān)考债(zhài)券（次级债）具(jù)有同等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞(ruì)信英镑(bàng)次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此(cǐ)，委(wěi)员会首先一致(zhì)裁定，并没有发生(shēng)“政府干预的信(xìn)贷(dài)事件(jiàn)”。此外(wài)，根据AT1债券(quàn)文件中的排名(míng)条款和(hé)担保条件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债(zhài)券的优先(xiān)债权人(rén)。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义了“排除义(yì)务”。周三(sān)的文件中，决策(cè)委员会没(méi)有对AT1债券是(shì)否(fǒu)构成借款资(zī)金(jīn)做出任何决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易中，瑞(ruì)士(shì)监(jiān)管机(jī)构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举(jǔ)也引发(fā)了大量此(cǐ)类债券(quàn)持(chí)有(yǒu)人的诉讼(sòng)。一(yī)些投机者也(yě)在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作(zuò)为(wèi)金融市(shì)场(chǎng)较为(wèi)常见的金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级掉(diào)期的(de)作用是在信贷事件（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以(yǐ)向(xiàng)卖(mài)方索赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额(é)通常等于参考资产的面值减(jiǎn)去(qù)违约后的市场价值。各(gè)个区域的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定(dì高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级ng)委员会，负责决(jué)定(dìng)在这个地区是否发(fā)生了(le)信(xìn)贷(dài)衍(yǎn)生品(pǐn)合约(yuē)中定义(yì)的(de)信(xìn)贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集(jí)团债务相关的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未(wèi)区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好也在本(běn)周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信的最(zuì)新评(píng)估。在本周(zhōu)二提(tí)交(jiāo)给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预计将(jiāng)造(zào)成(chéng)170亿美元的损失，其中(zhōng)有40亿美(měi)元为潜(qián)在的诉(sù)讼和罚(fá)款(kuǎn)支出(chū)。不(bù)过(guò)这部分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远远(yuǎn)低于资(zī)产的(de)实(shí)际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会就已经开始(shǐ)评估瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并在今(jīn)年(nián)2月得出(chū)“不宜收(shōu)购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的(de)要(yào)求(qiú)下出手。

　　瑞银(yín)也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳将(jiāng)在合(hé)并交(jiāo)易完成后加入瑞银集团(tuán)的董(dǒng)事(shì)会(huì)，同时在“可(kě)预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍将独立运营。

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