近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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