近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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