中国金融行(xíng)业加(jiā)速(sù)对外开放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年(nián)”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展业的(de)第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业(yè)务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合(hé)资券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创业板送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互(hù)通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季报(bào)时(shí)表示(shì)，对(duì)瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所(suǒ)普华(huá)永道对(duì)瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之间达成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的(de)影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司(sī)持续(xù)经营能(néng)力产(chǎn)生重大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的(de)合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服务(wù)手段的(de)增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自(zì)营及代(dài)销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新(xīn)产(chǎn)品和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台(tái)未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时(shí)，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接(jiē)对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式(shì)成立私人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高净值(zhí)个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富(fù)管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及定制化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富(fù)管理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一(yī)策略下提供差(chà)异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资(zī)方(fāng)案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了(le)在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市(shì)，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息来看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资(zī)设(shè)立(lì)，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外资控股券(quàn)商(shāng)数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券商的(de)设(shè)立申请(qǐng)静待审(shěn)批(pī)。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金(jīn)、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利(lì)联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的(de)强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互(hù)利(lì)共(gòng)赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机(jī)构来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构全面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科(kē)技对(duì)行(xíng)业发(fā)展理念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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