美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机火上浇油的第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产的(de)主要原因。美(měi)国商会(huì)副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资(zī)本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美(měi)联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评(píng)估(gū)近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数(shù)据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存(cún)款安全的担(dān)忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后(hòu)发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发(fā)火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个(gè)基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已连续(xù)7次(cì)上调关(guān)键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原油大(dà)幅走(zǒu)低(dī)带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对经(jīng)济(jì)造(zào)成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师(shī)高健告(gào)诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银(yín)行危机(jī)事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国经济(jì)将面(miàn)临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大(dà)，主要(yào)风(fēng)险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成周(zhōu)度级别(bié)的拉(lā)升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的(de)情况下，美(měi)国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力于(yú)实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同(tóng)点有两个：一(yī)是此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再(zài)度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的(de)预(yù)期(qī)，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需(xū)求会下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥(lì)青分流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年(nián)同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师(shī)董丹(dān)丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国(guó)内(n朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思èi)沥青装置开工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠(dié)加原料(liào)稀(xī)释(shì)沥(lì)青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思求仍(réng)没(méi)有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路施(shī)工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本(běn)端(duān)原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的(de)压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价(jià)格(gé)也难有较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了(le)成本(běn)端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬(xún)的(de)低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原油价(jià)格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工(gōng)率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)的(de)压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约(yuē)跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思