5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车前后(hòu)耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前(qián)。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股(gǔ)权出(chū)售征集到(dào)一名意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求(qiú)的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售交易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价(jià)款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能(néng)在约定的时(shí)间(jiān)内完(wán)成，项目(mù)双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其(qí)历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装生产重型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货车(chē)，但由于经(jīng)营不(bù)善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集(jí)团(tuán)及中国长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的(de)总销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词gāi)公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察(chá)不足(zú)，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财(cái)报(bào)数(shù)据显示(shì)，截(ji悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词é)至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车相关业(yè)务(wù)累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负(fù)债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这一(yī)举动(dòng)的主要目的(de)是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于吸(xī)引外部(bù)投资进入(rù)，利(lì)于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不(bù)太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实现归(guī)母净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年(nián)现金流(liú)悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这(zhè)一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一(yī)科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍(réng)将(jiāng)继(jì)续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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