本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗jiāo)所股票估值普遍(biàn)新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗>正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大(dà)。

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