金(jīn)融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了(le)，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄(líng)的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的(de)分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集(jí)团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)蓝宝石的寓意是什么时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低(dī)估了(le)。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助推也是(shì)一(yī)股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营(yí蓝宝石的寓意是什么ng)能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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