自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(jiè)道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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