券(quàn)商(shāng)今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)分(fēn)别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速(sù)杀入(rù)营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报(bào)高增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务(wù)收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的(de)措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期(qī)将(jiāng)在(zài)年内实(shí)现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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