今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分(fēn)别(哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(n哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点íng)健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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