衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下(xià)会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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