今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从(cón刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思g)何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思)政支(zhī)出削减意(yì)味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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