财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需(xū)求及(jí)加盟(méng)商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地(dì)区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计(jì)今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基(jī)本处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来rc="https://img.cls.cn/images/20230505/p7F5NBSe5U.png" width="640">

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的(de)产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的(de)附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛(máo)利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达(dá)到(dào)60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登集团外其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来rong>，2017年以来行(xíng)业内的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包(bāo)括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：