5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机(jī)构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资(zī)方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背(bèi)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(l82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ì)率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策(cè)取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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