大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待zhōu)末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换，降等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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