全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)还(hái)减持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再(zài)做出决策(cè)。

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