踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业(yè)收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来(lái)的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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