金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Ci夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022tadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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