财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端成本。

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