全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　领略的意思rong>桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产领略的意思出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大(dà)规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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