总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100E顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱TF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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