北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金冀g是河北哪里的车牌法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)冀g是河北哪里的车牌的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(t冀g是河北哪里的车牌óu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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