投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗)值(zhí)占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度(dù)的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对(duì)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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