北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的(de)提(tí)问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基(jī)金学家(jiā)杨(yáng)德(dé)龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在(zài天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖)股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发(fā)展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美(měi)国(guó)也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖分(fēn)看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行(xíng)过(guò)投资(zī)部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资中国是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的(de)价(jià)格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时(shí)代(dài)财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公(gōng)司的(de)价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属行业(yè)算术平均值(zhí)进(jìn)行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能(néng)源领域(yù)，如(rú)西方(fāng)石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等(děng)这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响的(de)公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或(huò)还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距最(zuì)大的(de)是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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