北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一(yī)些(xiē)不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经根(gēn)据(jù)巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标(biāo)准，加(jiā)上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价值(zhí)判断(duàn)而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在(zài)重金押注能源(yuán)领域，如西(xī)方一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财(cái)经制图

　一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距(jù)最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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