本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估(gū)标的，未来(lá银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄i)随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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