公募(mù)基金一(yī)季报募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路(lù)径和投资思(sī)路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三年(nián)持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌本初是谁管的(de)4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同(tóng)的(de)加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们(men)用事(shì)实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一(yī)次投资(zī)，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期(qī)复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就是这(zhè)一(yī)目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规(guī)模(mó)最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(本初是谁dà)。不必总是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶(jiē)段(duàn)性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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