自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，Ech2是什么基团，chch3ch3是什么基团TF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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