公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报(bào)募集披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金(jīn)在(zài)2023年一季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资(zī)者可以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台(tái)等(děng)股票(piào)，减持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布(bù)的(de)社融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更(gèng)多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企(qǐ)业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年(nián)股票(piào)市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓(cāng公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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