3月份，全国(guó)居民(mín)消(xiāo)费价(jià)格指数(shù)（CPI）同比上错一个题就往阴里装一支笔涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保持较(jiào)快(kuài)增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与物(wù)价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否(fǒu)进(jìn)入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念。国(guó)际(jì)上通常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着(zhe)货(huò)币(bì)供(gōng)应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型(xíng)的(de)通缩有三个(gè)主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增(zēng)长(zhǎng)，三(sān)是伴(bàn)随货(huò)币供应(yīng)量(liàng)持续下降和(hé)经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然并不(bù)符(fú)合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重要民(mín)生商品(pǐn)和大宗(zōng)商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明(míng)反差。 今年一季(jì)度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份(fèn)，受春节效应(yīng)和疫情防(fáng)控政策(cè)优(yōu)化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落(luò)，加(jiā)之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品(pǐn)和能源(yuán)价格(gé)的核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个(gè)百分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度(dù)涨幅虽在(zài)收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平并未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增(zēng)速。从经济增(zēng)长来看(kàn)，一季度我国(错一个题就往阴里装一支笔guó)经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加快畅通，市(shì)场预(yù)期(qī)明显改善。二季(jì)度经济增速可能比(bǐ)一(yī)季度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际(jì)机(jī)构纷纷上调对中国经济(jì)增速(sù)的预(yù)期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国(guó)物价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着(zhe)金融支持效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需(xū)求有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国(guó)经(jīng)济(jì)总供(gōng)求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求(qiú)不足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临(lín)的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力(lì)和强(qiáng)度(dù)的关切，需引(yǐn)起高度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深化(huà)供给侧结构(gòu)性改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高居(jū)民收(shōu)入上(shàng)下(xià)更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经(jīng)济(jì)运(yùn)行持续好转。

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