衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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