芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三(sān)因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米大(dà)失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在(zài)于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(ch15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米>ū)生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业(yè)市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调(diào)查(chá)，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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