金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的(de)原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方(fāng)面(miàn)，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下(xià)滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报(bào)报(bào)道，联合国粮(liáng)食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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