衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回O杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字PEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异(yì)还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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