踩(cǎi)上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年(nián)报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述(shù)三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告(gào)披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三(sā没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩n)六零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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