本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）900g是几斤 900g是多少毫升位列其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年(nián)以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是(shì)加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了900g是几斤 900g是多少毫升，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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