美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新(xīn)的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎ2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ng)者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了(le)美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国(guó)债务违(wéi)约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出(chū)警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求(qiú)的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会(huì)发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的(de)国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据(jù)最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米那么悲观。道(dào)明(míng)证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货(huò)币的地位将面临风险。

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