编者(zhě)按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基(jī)金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节(jié)后市场热点从复(fù)苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个(gè)领域，尤其(qí)是AI的里程碑式(shì)突破(pò)带火(huǒ)了科技一(yī)众赛道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基(jī)金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手(shǒu)之一冯明远，目(mù)前在管的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但(dàn)是在管(guǎn数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)规模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的(de)成(chéng)名作(zuò)信(xìn)澳新能源产业最(zuì)新季报中(zhōng)，保留了上一季度(dù)的(de)七只重仓(cāng)，同(tóng)时(shí)用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技(jì)替换了比亚迪、斯莱(lái)克(kè)和保(bǎo)隆科(kē)技，可以看出(chū)其坚守新能(néng)源的大框架(jià)，在(zài)细分赛道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅仅(jǐn)调换了(le)两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰新材(cái)，特别是合成树(shù)脂板块的(de)蓝(lán)晓科技成为年(nián)内(nèi)大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对(duì)喝酒吃药大(dà)类赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股量(liàng)与(yǔ)上(shàng)季持平稳居首位。而他也一如既(jì)往地表示，会在(zài)优质的(de)股(gǔ)票里寻(xún)找价值(zhí)，去(qù)翻更(gèng)多的石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头(tóu)是多位顶流(liú)的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦(yàn)春在其成(chéng)名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是(shì)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消费(fèi)和新能源在(zài)公募基金组合配置中的压舱(cāng)石地位(wèi)依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热(rè)点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求(qiú)组合的α。值(zhí)得关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了(le)主线行情确立，但我(wǒ)们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前在(zài)管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了(le)其最新公布(bù)的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)一季报，在管理时(shí)间更长的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤减持了(le)五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他管理的易(yì)方达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和(hé)茅台(tái)同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了(le)另外(wài)三大白酒标的(de)。再看(kàn)另外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是(shì)持续(xù)上(shàng)榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石油替换了(le)上一季的(de)药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融(róng)等行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶(ǒu)，银(yín)华基金的(de)明星(xīng)基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世(shì)最新季报十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头(tóu)和古井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新(xīn)进重(zhòng)仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路(lù)可能是想(xiǎng)利用(yòng)次高(gāo)端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加(jiā)组合的(de)进攻弹性。同(tóng)时，其(qí)重仓(cāng)的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的(de)为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度就(jiù)是(shì)前(qián)十中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季(jì)报中强(qiáng)调(diào)：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看(kàn)好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的(de)恢(huī)复是(shì)确定(dìng)的；其次，看好线(xiàn)下场(chǎng)景恢复后，需(xū)求相对刚性(xìng)的医美(měi)以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅(máo)台依然是(shì)他的最爱，不过(guò)他(tā)对于另一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现(xiàn)得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用金域医(yī)学替换了CXO龙头的药明(míng)康德(dé)，而新进重仓的(de)前者(zhě)年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学去(qù)年作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫(yì)情时代，公司主(zhǔ)营回(huí)归本源后(hòu)依然亮点众多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验(yàn)及病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学近日(rì)率先推(tuī)出国内首(shǒu)个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化(huà)检测(cè)项目(mù)，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众(zhòng)新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产品一(yī)季报全部披(pī)露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持(chí)年内小幅正收益(yì)。当(dāng)前冯明远在管(guǎn)基金中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就是代表作新能源(yuán)产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克(kè)的主营(yíng)与新能源产业链关系(xì)不(bù)大(dà)。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的三只标的中，占比相(xiāng)对(duì)最高的就是(shì)非(fēi)传(chuán)统新能源(yuán)产业赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布(bù)的(de)年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还出现了一(yī)只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电系统。

　　在(zài)季(jì)报(bào)总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块(kuài)的(de)整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导致(zhì)本基金的(de)净值也出现小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二(èr)季(jì)度(dù)，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会(huì)继(jì)续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基(jī)状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是(shì)在(zài)新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特(tè)别是动(dòng)态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管的(de)汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业(yè)链中股票依(yī)然为上季的7只，它们(men)分(fēn)别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述标的(de)年初至今表现一般。但他此(cǐ)前(qián)曾公开表(biǎo)示，看到了(le)新能源(yuán)类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能源产业(yè)还具备较长(zhǎng)的生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期，不少细分(fēn)板块还能维持较长(zhǎng)时(shí)间(jiān)的高速增(zēng)长，而(ér)经过(guò)市场的调整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值(zhí)的(de)投资价值。或许，新能(néng)源行业的(de)终局如大部(bù)分(fēn)制造(zào)业一样是一个竞争充分、利润极度压缩(suō)的市场，但在发展过程(chéng)中不(bù)少公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状元刘格(gé)菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之一(yī)的广发小盘成(chéng)长来看，基金(jīn)一季报表明(míng)他的重仓(cāng)行(xíng)业配(pèi)置思(sī)路依然首选新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红(hóng)周刊》发(fā)现(xiàn)他所持有的(de)是完全一致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的(de)地位似乎(hū)进(jìn)一(yī)步稳固，比如晶(jīng)澳科技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆基(jī)绿能(néng)从第六升至第(dì)四位。同时极为罕见(jiàn)的(de)情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留(liú)小数两位来(lái)统(tǒng)计，竟然(rán)所有(yǒu)10只(zhǐ)标的股(gǔ)持(chí)仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持(chí)仓结构并(bìng)没有进行大幅度(dù)的(de)调整，依然(rán)围绕已经(jīng)建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端制造产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中(zhōng)未被充分(fēn)认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进(jìn)重(zhòng)仓海油(yóu)、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相(xiāng)对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年(nián)年(nián)初以来，在他所(suǒ)管理的(de)8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是(shì)兴诚(chéng)价值(zhí)一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报(bào)和今(jīn)年(nián)一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字(zì)头中的(de)典(diǎn)型代表公(gōng)司，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了四家。而从相关(guān)标的(de)的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨达(dá)到(dào)了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价值(zhí)投资(zī)，同时也谈到(dào)了(le)今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量信息(xī)中，我们(men)需要重点关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产是我们的(de)投资目标(biāo)。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活(huó)得久、站得(dé)牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的公司治理加持(chí)下能(néng)够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格同为公募(mù)中少数的深(shēn)度价值。天天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他(tā)所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净(jìng)值增长率全部超过了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺(shùn)长城(chéng)能(néng)源基建(jiàn)为例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可(kě)当季加(jiā)仓中国移(yí)动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而使该股(gǔ)从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升至第(dì)二重仓(cāng)，不过中(zhōng)国(guó)电信却退(tuì)出(chū)了前(qián)一季的前十。同时他加仓了(le)川投(tóu)能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新(xīn)近重(zhòng)仓了(le)铜陵有(yǒu)色和神火股份，表明(míng)了其对这一类资源股(gǔ)格外(wài)垂青。此外，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中，他表示基(jī)金仓位基(jī)本稳定，主要(yào)增加了有色(sè)行业配置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初(chū)期，中(zhōng)国(guó)企业处于落后(hòu)位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型商业(yè)模(mó)式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我(wǒ)们都(dōu)希望国内企(qǐ)业(yè)能在不远的将来(lái)迎(yíng)头赶(gǎn)上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常(cháng)重要，但当(dāng)前A股(gǔ)市场(chǎng)基本(běn)上(shàng)是基(jī)于(yú)美股映(yìng)射在炒作相关题(tí)材，对(duì)于这(zhè)样的(de)行情，需要对其可持续(xù)性保持审慎态度(dù)。”他(tā)直言(yán)不(bù)讳(huì)。

　　而(ér)同在景顺长城的基金(jīn)经(jīng)理余广(guǎng)是2012年的公募(mù)状元，目(mù)前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产品为4只，它们分(fēn)别是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年(nián)、核(hé)心优选一年(nián)，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调(diào)仓了(le)四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字(zì)头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移(yí)动，与它们携手进入的还(hái)有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿业。而(ér)这样的调整(zhěng)立竿(gān)见(jiàn)影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报(bào)中的总(zǒng)结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合：“基(jī)金坚持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或(huò)偏低的估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在经济复苏(sū)和企业盈利(lì)修复(fù)的(de)预期下，我们(men)较为看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多(duō)行(xíng)业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中(zhōng)微公(gōng)司(sī)

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山(shān)今(jīn)年业绩优异，特(tè)别是其(qí)去年3月接手(shǒu)的银河(hé)智联(lián)主题净(jìng)值快速拉升，截(jié)至本周四的年(nián)内涨幅已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的(de)成名作银河创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍(wēi)在(zài)管基金的当季(jì)重仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银河和美生(shēng)活还有较强(qiáng)的新能(néng)源属性(xìng)外(wài)，其(qí)余产(chǎn)品几乎一边(biān)倒地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和(hé)海康威视外，年内最(zuì)新(xīn)的涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻(fān)番(fān)，而这四只标的均是(shì)第一季(jì)度(dù)新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的(de)上一(yī)季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办公和国(guó)网通信。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥(liáo)寥数语：“本基金(jīn)严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息(xī)技术(shù)等的概念范畴展开。一(yī)季度(dù)智联主题(tí)继续增(zēng)加了(le)软(ruǎn)件服务、信息(xī)技术的配(pèi)置比例。围绕数字经济和新(xīn)的信息(xī)技术(shù)应用展开投资。二季度(dù)，将(jiāng)会继续(xù)围绕信(xìn)息(xī)技术、数字经济(jì)的范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度遭遇非(fēi)议人物同期成名(míng)的还有(yǒu)华安胡(hú)宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的(de)三(sān)位(wèi)基金(jīn)经理中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是少年得(dé)志，但(dàn)后来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基(jī)金网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只基(jī)金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成名作华(huá)安媒(méi)体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季度(dù)重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的(de)标的来看，这其中(zhōng)就(jiù)有近期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等公司(sī)，目(mù)前年内至今仍然(rán)体现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大幅(fú)调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍处经(jīng)济(jì)结构转型时期，我们相信未来(lái)科技创新和消费升级(jí)仍将成为经济总量增长(zhǎng)核(hé)心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新消(xiāo)费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资机会(huì)，在策(cè)略上(shàng)，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题(tí)范围内的(de)科技创新和(hé)受益(yì)于国民经(jīng)济持续增(zēng)长(zhǎng)的(de)消费及(jí)原材料(liào)放在前所未有高度(dù)。”

　　而(ér)当年(nián)一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势回(hu数学中e等于多少，高中数学中e等于多少í)归(guī)。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，他(tā)目(mù)前在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他(tā)的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做出了(le)一(yī)处调整，也就是(shì)用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但就(jiù)是这只新进(jìn)标的(de)，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机(jī)器视觉和医疗器械行业的(de)部分个股，相应(yīng)地略微(wēi)降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费电子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从基金一(yī)季报来(lái)看，这些相对(duì)低调的领域也开(kāi)始越发(fā)受到(dào)明(míng)星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金(jīn)的明星基金经理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近15年(nián)半的老将善战(zhàn)周期，目(mù)前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报超(chāo)过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季(jì)报来看(kàn)，在(zài)上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合(hé)力，虽然去年下半年以来重仓(cāng)中就没有了三(sān)一(yī)重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业(yè)中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的(de)第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药(yào)等行业的(de)配置(zhì)。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科(kē)技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构(gòu)主要围绕(rào)国(guó)内经济(jì)稳增长的主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关配(pèi)置(zhì)集中(zhōng)在优质房(fáng)地产股、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠(huì)新进(jìn)上榜排(pái)名第六位。

　　而长城(chéng)基金的(de)明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品数达到了(le)6只，尤其是他(tā)参与管理的长(zhǎng)城(chéng)科创板两年(nián)定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管理时间最长的长城新兴产业为例(lì)，可以看(kàn)到一(yī)季度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票在(zài)其(qí)中占据(jù)明(míng)显(xiǎn)的数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华测导航(háng)、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费电(diàn)子会有一(yī)个触底回(huí)升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我(wǒ)判断(duàn)可能对收入利润拉动更(gèng)大(dà)。消(xiāo)费电子的复苏可能(néng)只是一个周期(qī)的因(yīn)素(sù)。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新(xīn)品推(tuī)出或是行业(yè)复(fù)苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环(huán)就(jiù)是军(jūn)工装备。同时作为成长股三大主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中(zhōng)的(de)重要一级，军工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也(yě)隔三差五会有亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏(xià)的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同(tóng)时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混(hùn)合为例(lì)，实际(jì)上一(yī)季度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调(diào)整，也就是用昊华科技(jì)替代(dài)了上一季的新(xīn)雷能(néng)。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标的(de)所属(shǔ)细分来(lái)看，明显中航系乃至航(háng)空航(háng)天赛道(dào)占(zhàn)据优势。而这一思(sī)路在他管理(lǐ)的(de)高端装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市场基金中(zhōng)都体现得(dé)颇为明(míng)显。进一步对照(zhào)两只军工(gōng)主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的(de)区别(bié)是高端(duān)装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替(tì)代(dài)了(le)前者(zhě)中(zhōng)的钢研高纳(nà)和昊华(huá)科(kē)技(jì)。

　　他(tā)在(zài)季(jì)报(bào)数学中e等于多少，高中数学中e等于多少中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未来(lái)两年确(què)定(dìng)性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维(wéi)度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装(zhuāng)备平台(tái)型企(qǐ)业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊(kān)》，文(wén)中(zhōng)提(tí)及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 数学中e等于多少，高中数学中e等于多少