3月份，全国居民消费价(jià)格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保(bǎo)持较(jiào)快增长。货币信贷较快增(zēng)长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际(jì)上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降和(hé)经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而(ér)非(fēi)局部(bù)物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度(dù)经济(jì)运(yùn)行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济(jì)显然并不符合(hé)通缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保供ln的公式大全，ln4-ln2等于多少(gōng)稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 ln的公式大全，ln4-ln2等于多少今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效应和疫(yì)情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回落(luò)，加之市场供(gōng)应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物(wù)价总水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看(kàn)，一(yī)季(jì)度我(wǒ)国经济(jì)开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市(shì)场预期明(míng)显改善(shàn)。二季(jì)度经济(jì)增速可能(néng)比一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回升态势。近(jìn)期，多(duō)个国际(jì)机构(gòu)纷纷(fēn)上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融(róng)增长相对(duì)较快，经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有望(wàng)进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至往年(nián)均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币(bì)条(tiáo)件合理(lǐ)适度，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不(bù)存(cún)在(zài)长期(qī)通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是经济运行面(miàn)临(lín)的(de)突出(chū)矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧(yōu)情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复(fù)苏(sū)动力(lì)和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起高度(dù)重视(shì)。当务之(zhī)急，要(yào)继(jì)续科学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳定(dìng)就业和(hé)提高居民收入(rù)上下更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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