芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的(de)青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市(shì)场的(de)年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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