为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资(zī)金开腰围88是多少 腰围88是多少码始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“腰围88是多少 腰围88是多少码新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参腰围88是多少 腰围88是多少码与(yǔ)了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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