本周，沪综指3400点关(guān)口之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股(gǔ)下行更(gèng)多是受中概股拖累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔(tù)子(zi)尾巴长不了”之叹(tàn)。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘(yuán)何(hé)急跌(diē)？或(huò)是外围(wéi)股市下(xià)跌的风险(xiǎn)输(shū)入。作为同股同(tóng)权的两地(dì)上市指(zhǐ)数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港(gǎng)中企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个(gè)月表现(xiàn)为全球垫底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数周(zhōu)二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美联储加息在即(jí)，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联银行日前将(jiāng)中国股票评级(jí)从高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环(huán)比(bǐ)增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔除食俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息(xī)势在必行。英为(wèi)财情的美联(lián)储利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀(zhàng)风险(xiǎn)显现(xiàn)，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供应量（未经季节性(xìng)调整(zhěng)）为(wèi)20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且(qiě)是连续(xù)第(dì)四个月收(shōu)缩。美(měi)联储加息(xī)导(dǎo)致金融资产盈利(lì)缩水，缩表(biǎo)则令流(liú)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么动性折(zhé)价效应(yīng)加(jiā)剧，在全球(qiú)金融市场催生戴维斯(sī)双杀(shā)现象。

　　中特估(gū)受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国(guó)银行业又一张(zhāng)骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一共和银行(xíng)股价(jià)周三盘中最(zuì)多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一(yī)季度(dù)末，其实际存款较去年末(mò)减(jiǎn)少约1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机频现，让(ràng)A股机构(gòu)不再抱团银行(xíng)股(gǔ)，银行部分龙头股招行(xíng)等承压(yā)，相(xiāng)较而言，工商银行兔(tù)年以来(lái)表(biǎo)现抢眼，A股股(gǔ)价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透(tòu)支(zhī)了盈(yíng)利(lì)增速；二是“中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系”开(kāi)始风行，市场风格转换。但二(èr)者市净率远高于行业均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头(tóu)指数(shù)年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳(yáng)。其市盈(yíng)率和市(shì)净(jìng)率(lǜ)分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三(sān)市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让(ràng)央(yāng)企国企(qǐ)估值回归(guī)市(shì)场均值，已是国家资本(běn)新战略。国家外(wài)汇局日前表(biǎo)示(shì)：“无论(lùn)从市盈率还是市净(jìng)率等指(zhǐ)标看，当前A股(gǔ)的估(gū)值相对偏低。”类似(shì)表态(tài)无疑是(shì)为(wèi)中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前(qián)总市值取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国(guó)移动，流通小盘+次(cì)新+绩优概念让其成(chéng)为中(zhōng)特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市“红五(wǔ)月(yuè)”之说，源自(zì)井喷式牛市带来的(de)财富记忆(yì)。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪(hù)指(zhǐ)大涨4.64％，科技(jì)股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全(quán)年(nián)和5月份上涨的年份分别为(wèi)18次(cì)和17次，二者同时上涨的(de)年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里(lǐ)，红(hóng)五月(yuè)出(chū)现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月份这个(gè)风向标已不太灵(líng)光。相比之下，自从(có俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么ng)2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆(jiē)飘红。截至周四(sì)，沪(hù)指4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题(tí)的(de)红五月(yuè)行(xíng)情能否再现(xiàn)？关键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾(yú)53％的互联网指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)维持(chí)强势行情。二(èr)是作(zuò)为A股第二大行业指数，电气设备(bèi)板块能否企(qǐ)稳。该指数年(nián)内跌幅(fú)为(wèi)4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁(níng)德时代首季盈利(lì)增长5.58倍(bèi)，周四收盘(pán)较周(zhōu)三低位上(shàng)涨一成，或是否极(jí)泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在万亿元之上，市场人气并未(wèi)退(tuì)潮，只是风格轮换在加(jiā)速(sù)。鉴于大盘重新回(huí)到W形(xíng)整理格局，后市即使考验3200点附近的半年(nián)线和年线(xiàn)关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么